Nvidia, Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs ve KKR ile yapay zekâ altyapısını finanse edecek bağımsız platformlar kurmak üzere stratejik ortaklıklar açıkladı. Şirketin 10 Ağustos tarihli resmî duyurusuna göre hedef, bu yapılar üzerinden zaman içinde 500 milyar doların üzerinde üçüncü taraf sermayeyi harekete geçirmek.
Bu rakam Nvidia’nın kendi bilançosundan ayırdığı nakit, altı finans grubunun bugün yatırdığı para veya tek bir ortak fon değil. Taraflar mutabakat zabıtları imzaladı. Kurulması planlanan platformlar, Nvidia müşterilerine AI fabrikaları ve bilgi işlem altyapısı için borç ve diğer uzun vadeli finansman kanalları açmayı amaçlıyor. Nvidia, sermaye havuzlarının ölçekli ve müşteriler için cazip oranlarda olacağını söylüyor; nihai yapı ve koşullar ise tamamlanacak anlaşmalara bağlı.
AI altyapısında darboğaz yalnız GPU tedariki değil. Yeni kapasite; arazi, enerji üretimi ve şebeke bağlantısı, trafo, soğutma, ağ ekipmanı ve uzun inşaat takvimleri gerektiriyor. Gelir üretmesi yıllar sürebilen bu projeler, teknoloji şirketlerinin bilançolarının ötesinde banka, özel kredi ve altyapı sermayesine ihtiyaç duyuyor.
Nvidia bu yapıda çip üreticisi olmanın ötesine geçiyor. Şirket, CUDA ekosistemine bağlı bilgi işlem kapasitesini uzun ömürlü ve farklı müşteriler arasında kullanılabilir bir altyapı varlığı olarak konumlandırıyor. Jensen Huang’ın çerçevesiyle amaç, AI hesaplamasını üçüncü taraf sermayenin bağımsız biçimde değerlendirebileceği bir yatırım sınıfına dönüştürmek.
Model, veri merkezi finansmanını hızlandırabilir; ancak riski ortadan kaldırmıyor. Her projenin geri ödeme gücü elektrik maliyetine, tesis doluluğuna, müşteri sözleşmelerine, GPU değer kaybına ve kredi koşullarına bağlı olacak. Bu nedenle 500 milyar dolar, sahada harcanmış sermaye değil; uygun projeler ve tamamlanacak nihai anlaşmalar için hedeflenen toplam finansman kapasitesi.
Finansman platformlarının Nvidia ekosistemindeki müşteriler için ayrı sermaye havuzları kurması planlanıyor. Bu yapı, özellikle veri merkezi yatırımı yapmak isteyen fakat donanım ve enerji maliyetini tek başına taşımak istemeyen AI laboratuvarları, kurumsal müşteriler ve bulut sağlayıcıları için yeni bir kredi kanalı yaratabilir. Nvidia açısından daha erişilebilir finansman, yalnız GPU satışını değil; ağ ekipmanı, sistem yazılımı ve CUDA tabanlı hizmetlerin benimsenmesini de destekleyebilir.
Wall Street ortakları açısından önerilen varlık sınıfının cazibesi uzun süreli kullanım sözleşmelerine dayanıyor. Buna karşılık teknolojik eskime, yeniden finansman ihtiyacı ve belirli birkaç büyük müşteriye bağımlılık temel riskler olmaya devam ediyor. Mutabakat zabıtları niyeti gösteriyor; fonların büyüklüğü, fiyatlaması, vadesi ve hangi projelere tahsis edileceği nihai anlaşmalarda belirlenecek.
Gelişme ilk olarak Financial Times tarafından bildirilmişti. Nvidia’nın daha sonra yayımladığı açıklama altı ortağı, imzalanan mutabakat zabıtlarını ve üçüncü taraf sermaye hedefini doğruladı; aynı açıklama ortaklıkların nihai anlaşmaların imzalanmasına tabi olduğunu da belirtti.