Alibaba, 20 Ağustos 2026'da Nisan-Haziran çeyreği için net kârın yüzde 75 düştüğünü açıkladı. Kâr 10,5 milyar yuan oldu. Bu yaklaşık 1,6 milyar dolar. Bir yıl önce aynı dönemde 43,1 milyar yuandı. O tutar yaklaşık 6,4 milyar dolardı.
Grup geliri yüzde 9 artarak 268,95 milyar yuana çıktı. Bu yaklaşık 40 milyar dolar. LSEG ortalaması 268,88 milyar yuandı. Şirket tahmini neredeyse denk getirdi. Satış kaybı yok. Hong Kong ve ABD'de işlem gören şirket, e-ticaretten yapay zekâ altyapısına kayıyor.
Yapay zekâ bulut ve bilişim hizmetlerinin geliri yüzde 45 artarak 48,4 milyar yuana yükseldi. Sermaye harcaması aynı çeyrekte yüzde 75 artarak 67,7 milyar yuana çıktı. İki yüzde 75 ayrı kalem. Biri kâr düşüşü. Diğeri yatırım.
Alibaba, harcamadaki artışı tedarik döngüsündeki dalgalanmaya bağladı. Yapay zekâ ajanları için işlemci kapasitesi de arttı. Yonga fiyatları yükseldi. Serbest nakit akışı 44,67 milyar yuan çıkış verdi. Faaliyet nakit akışı yüzde 11 artarak 22,95 milyar yuan oldu.
Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO Eddie Wu, arz arttıkça yapay zekâ ve bulut gelirinin önümüzdeki çeyreklerde hızlanacağını söyledi. Kârlılığın da iyileşeceğini ekledi. Şirket, mevcut ortalama brüt kâr marjlarıyla yapay zekâ sermaye harcamasının yaklaşık üç yılda başabaş gelebileceğini savundu.
CFO Toby Xu, üç yıllık 380 milyar yuanlık yapay zekâ yatırım planının yaklaşık yarısının Haziran çeyreği itibarıyla harcandığını söyledi. Düzeltilmiş hisse başına kâr 8,52 yuan oldu. Beklenti 10,53 yuandı. ABD'de işlem gören hisseler erken işlemde yüzde 4,6 geriledi.
Kazanç çağrısında Alibaba Cloud dış gelirinin yüzde 45 büyüdüğü belirtildi. Yapay zekâ ürün geliri 12,376 milyar yuan. Bu, dış bulut gelirinin yüzde 35'i. Model hizmetinin yıllık yinelenen geliri Ağustos itibarıyla 16 milyar yuanı geçti. Yıl sonu hedefi 30 milyar yuan.
Wu, T-head biriminin Zhenwu yongalarının Ağustos başında 650'den fazla Alibaba Cloud müşterisinde kullanıldığını söyledi. Şirket yongayı kendi veri merkezlerinde ölçekleyerek sermaye maliyetini düşürmek istiyor.
Yapay zekâ laboratuvarları ve uygulamalarının düzeltilmiş faaliyet kârı 13,9 milyar yuan zarar verdi. Hızlı ticaret geliri yüzde 45 artarak 53,3 milyar yuana çıktı. Bu, bulut büyümesinden ayrı bir kalem. Xu, hızlı ticaretin 2029 mali yılında genel kârlılığa ulaşmasını beklediklerini söyledi.
Kâr düşüşü satış kaybı değil. Gelir büyüdü. Aynı çeyrekte iki ayrı yüzde 75 var. Net kâr düştü. Sermaye harcaması arttı. Üç yıllık 380 milyar yuanlık planın yarısı henüz harcanmadı. Wu'nun hızlanma ve kârlılık iddiası ileriye dönük. Gerçekleşmiş getiri değil.