CoreWeave, Meta ile 14,2 milyar $ tavanlı bir AI bulut sözleşmesi imzaladığını duyurdu. Reuters’ın haberine göre anlaşma 2031 sonuna dek geniş ölçekli GPU kümelerinin tedarikini kapsıyor; tarih DataCenter Dynamics’in aktardığı teknik notlarda “14 Aralık 2031” olarak netleşiyor. Opsiyon gerçekleşirse kapsam 2032’ye uzayabilecek. Kritik ayrıntı: teslim edilecek kapasite, Meta’nın üretim iş yükleri için Nvidia GB300 jenerasyonuna erişim sağlıyor. Bu, Llama modelleri ile Reels/Feed sıralama sistemleri ve reklam optimizasyonu gibi gecikmeye duyarlı iş yüklerinde Meta’nın ölçek riskini azaltacak.
Piyasa cephesinde etkiler hızlı oldu: CoreWeave hissesi duyuru sonrası yaklaşık %12 yükseldi; şirketin değerlemesi ~60 milyar $ seviyesine anıldı. Bloomberg kaynaklı notlarda, yeni Meta sözleşmesinin, OpenAI anlaşmasının ardından gelen ikinci büyük “kurumsal demet” olduğu ve talep görünürlüğünü 2030’ların başına taşıdığı vurgulandı. Aynı günlerde RCR Wireless, bu anlaşmanın CoreWeave’in gelir konsantrasyonu riskini azalttığını; özellikle Microsoft’un son çeyrekteki %71’lik payı düşünüldüğünde portföyün dengelendiğini belirtti.
Analist cephesinde ise farklı bir tartışma var: MarketWatch, D.A. Davidson’ın, CoreWeave’in yüksek borçlanma ve zayıf sermaye yapısı nedeniyle getiri/risk dengesine dair çekincelerini aktardı; rakip Nebius’un daha geniş müşteri tabanı ve daha düşük değerleme katsayılarıyla “uzun vadede daha cazip” görülebileceğini yazdı. Bu görüş, AI altyapı CAPEX’inde “sürdürülebilirlik” tartışmalarını tazeledi: GPU tedarik döngüsünün, veri merkezi inşaatı, güç/soğutma yatırımları ve finansman maliyetiyle birlikte çembersel bir görünüme işaret edip etmediği sorgulanıyor.
Meta–CoreWeave anlaşması, hiperskaler dışı ama hiperskaler ölçeğinde kapasiteyi “kiralayan” neocloud modelinin olgunlaştığını gösteriyor. Meta tarafında çoklu tedarik (multi-source) stratejisi, model eğitimi ve çıkarımı için kritik “zaman-pencere”yi güvenceye alırken; CoreWeave tarafında konsantrasyon ve borçlanma riskleri yatırımcı radarında kalmaya devam edecek. Orta vadede enerji arzı (MW→GW), sıvı soğutma ve optik ara bağlantı gibi katmanlar, bu sözleşmelerin “sahaya inmesi” için belirleyici olmaya devam edecek.
