Mumbai’de işlem gören Hindistanlı IT hizmet sağlayıcıları haftanın ilk gününü sert satışlarla kapattı. Nifty IT endeksi %3 gerilerken, Tata Consultancy Services (TCS) %3, Infosys %2,6, Wipro %2,2, HCLTech %1,9 düştü. Piyasalardaki satış dalgasının tetikleyicisi, ABD yönetiminin H-1B çalışma vizelerine 100 bin dolarlık başvuru ücretiöngören kararı oldu. Hindistan, ABD’deki H-1B havuzunun %70’ten fazlasını oluşturan vatandaşlarıyla bu programın açık ara en büyük yararlanıcısı. Sektörün küresel yıllık geliri ise yaklaşık 283 milyar dolar.
HDFC Securities’ten Devarsh Vakil, kararın şirketlerde “belirsizlik ve paniği” tetiklediğini belirterek, “ABD müşteri sahalarında yeni proje başlangıçlarının maliyeti sert artar; yerinde (on-site) görevlendirmelerin finansal fizibilitesi zayıflar” değerlendirmesini yaptı. Beyaz Saray cephesinden gelen takip açıklaması ise tabloyu kısmen netleştirdi: Ücret artışı mevcut H-1B sahiplerine değil, yalnızca bir sonraki kura döneminden itibaren yapılacak yeni başvurulara uygulanacak. Buna rağmen hafta sonunda seyahat planlarını değiştiren ve ABD’ye dönüşünü öne çeken çok sayıda profesyonel olduğu aktarılıyor.
Sektörel ve politik bağlam:
H-1B programı yıllardır sıcak bir tartışma konusu. Eleştirenler—Trump dahil—bu vizenin “ABD’li çalışanları daha ucuz işgücüyle ikame etmek için” suistimal edildiğini savunuyor. Programı destekleyenler ise—aralarında Elon Musk gibi iş dünyası liderleri de var—H-1B’nin ABD’nin teknoloji liderliğini sürdüren yetenek akışını sağladığını vurguluyor.
Karar, Washington–Yeni Delhi hattında gerilimi büyütme riski taşıyor. Trump yönetimi kısa süre önce Hindistan mallarına %50 ek gümrük vergisi getirmişti. Hindistan Dışişleri Bakanlığı da vize düzenlemesinin “aile düzeni ve planlamasında insani sonuçlar” doğurabileceği uyarısında bulundu.
Şirketler ve iş gücü dinamikleri:
Hem Hindistanlı servis devleri hem de Amazon, Microsoft, Apple gibi ABD’li teknoloji şirketleri H-1B’nin en büyük kullanıcıları arasında. TCS, programda ikinci büyük kurumsal sponsor konumunda. Sektör bir süredir yerelleşmestratejisini hızlandırmış durumda: Nasscom, Hindistanlı grupların ABD’de doğrudan işe alımları artırarak vize bağımlılığını azalttığını hatırlatıyor; buna karşın “on-shore projelerin sürekliliğinde” aksama riskine dikkat çekiyor. Motilal Oswal analistlerine göre, sektör çalışanlarının yaklaşık beşte biri ABD’de bulunuyor; bunların %20–30’u H-1Bile çalışıyor ve bu da tipik bir şirketin toplam iş gücünün %3–5’ine denk geliyor. Analistler, mevcut başvuruların güvende olduğunu, yeni ücret kuralının mahkemede itirazla karşılaşabileceğini ve mevcut haliyle kalmayabileceğini de not ediyor.
Yatırımcı için ne anlama geliyor?
Kısa vadede marj baskısı ve sözleşme devreye alma takvimlerinde ötelemeler görülebilir. Özellikle yüksek on-site payıolan, ABD’de yeni dönüşüm projeleri başlatmaya hazırlanan şirketler daha kırılgan. Buna karşılık, yerel işe alım + near-shore merkezler ve uzaktan teslim (off-site) oranı yüksek portföyler şoku daha sınırlı hissedebilir. Orta vadede maliyetleri müşteriye yansıtma kabiliyeti (örn. fiyat ayarlama maddeleri), otomasyon/AI verimliliği ve ABD’deki satış/dağıtım kaslarının gücü ayrıştırıcı olacak.
Takvim ve izlenecekler:
- Şubat dönemindeki yeni H-1B kura başvuruları kritik eşik.
- ABD’de olası yargı süreçleri ve uygulama yönetmeliği (rulemaking) detayları fiyatlamayı oynatabilir.
- Hindistanlı devlerin ABD yerel işe alım planları, yakın kıyı (Latin Amerika) kapasite artırımları ve AI ile verimlilik yatırımları, yılın geri kalanında ana tema olacak.
Resmî yorumlar: TCS, Infosys, HCLTech ve Wipro şimdilik yorum yapmadı. Nasscom, kararın “on-shore iş sürekliliğini bozabileceğini” ancak sektörün yerel işe alımı artırarak uyum sağladığını vurguluyor.